前瞻2025｜看懂中国经济这几个重要先行指标很关键

　　国家发改委副秘书长肖渭明在1月3日的一场发布会上表示，去年9至11月份，中国新能源乘用车零售销量同比增速连续三个月保持在50%以上，家电和音像器材零售额同比增速连续三个月保持在20%以上。

　　这种强劲增长与中国力推的“两新”，即大规模设备更新和消费品以旧换新密不可分。“两新”政策从供需两端协同发力，支持企业通过“更新”增强产品迭代升级能力、更好满足消费需求，也支持居民通过“换新”增加消费、带动企业投资扩产，推动投资消费相互促进良性循环。

　　“两新”政策，今年将加力扩围。官方已明确，实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板电脑、智能手表手环等三类数码产品给予补贴。家装消费品换新的支持力度也将加强。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，加力扩围实施“两新”政策会显着提升消费品销售量，带动相关行业发展。

　　国家统计局投资司首席统计师罗毅飞介绍，去年1至11月份，中国计划总投资亿元（人民币，下同）及以上项目投资同比增长6.8%，增速比全部投资高3.5个百分点；拉动全部投资增长3.7个百分点。

　　2025年伊始，中国各地继续快马加鞭布局重大项目。如重庆一季度共304个重大项目开工投产，总投资达3860亿元；一季度江苏全省计划开工亿元以上项目2807个，比去年增加97个；今年陕西全省安排省级重点项目616个，总投资近2.9万亿元。

　　各地布局的项目涉及新兴产业、社会民生、生态环保等多个领域，有的旨在助力产业升级和经济转型，有的瞄准一些基础设施和公共服务短板。在中央经济工作会议强调“提高投资效益”的背景下，这有助于确保投资形成高质量供给。

　　国家发改委副主任赵辰昕透露，截至目前，2024年7000亿元超长期特别国债支持的项目已基本全部开工、完成投资超过1.2万亿元，2025年约1000亿元项目清单也已提前下达。今年还将增加超长期特别国债发行规模，拓展“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力）建设支持范围，进一步提高国债资金对项目的支持比例。

　　制造业采购经理指数（PMI）是宏观经济变化的晴雨表，其变化往往先于GDP增速变化。去年四季度，中国制造业PMI均值已跨入50%以上的扩张区间，明显高于三季度。

　　例如，截至去年12月，制造业PMI中的新订单指数连续3个月运行在50%及以上，生产指数更连续3个月运行在52%及以上，显示总供给和总需求持续稳定增长，国民经济循环较为畅通，长期回升向好态势趋于巩固。此外，去年四季度制造业生产经营活动预期指数均值升至54%，反映出企业信心正在增强。

　　中国物流信息中心专家文韬表示，数据变化显示，中国市场需求稳定加快恢复，企业生产保持较好增长。2024年12月经济平稳收官，四季度趋稳回升，为2025年开局奠定了稳定向好基础。随着政策协调配合和落地显效，今年中国经济将持续回升向好。