秽土转生的风险的底层逻辑是什么?

　　从行业上市公司中已披露的电子特种气体业务营业收入对比来看，南大光电和华特气体的电子特种气体相关产品收入占比较高，超过70%，其他企业除了从事电子特种气体业务以外还经营其他电子专用材料相关业务。

　　我国电子特种气体占特种气体比重为六成左右，近几年来，行业市场规模行业实现持续高增速增长，行业成长性强。2016年中国电子特种气体行业市场规模为103亿元，至2020年达到175亿元，2016-2020年期间复合增长率为14.17%，呈现不断稳步上升趋势。同时，2020年中国电子特气市场规模同比2019年市场规模增长22.38%，增长规模进一步扩大。根据南京证券披露的数据，2021年中国电子特种气体市场规模约为216亿元。根据行业的发展趋势以及下游半导体产业的扩张，初步预计2022年中国电子特种气体市场规模约为264亿元。

　　电子特种气体是为满足特定用途的气体，包括单一气体或混合气体。单一气体有259种，其中电子气体115种，有机气体63种，无机气体35种，卤碳素气体29种，同位素气体17种。

　　目前，我国电子特种气体相关产业链上游产业包括空分设备、工业废气处理等，中游电子特种气体上市企业有金宏气体、华特气体等，下游应用场景主要是电子信息制造产业、半导体产业等，产业链各个环节具体上市公司包括：

　　根据代表性上市企业公告的梳理，电子特种气体行业的上市公司融资手段主要通过定向增发方式进行。从整体来看，我国电子特种气体上市企业融资目的主要是用于产能扩增和补充流动资金等。近年来电子特种气体市场主要扩增方向有是电子电子特种气体生产项目。2014-2023年主要的融资事件如下：

　　更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国电子特种气体（ESG）行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。

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