搞承包？大裁员？被逐出2000亿市值俱乐部的牧原股份怎么了

　　在发布了澄清公告的次日，牧原股份股价仍弱势运行于5日线亿元。从历史上看，牧原股份在非洲猪瘟期间开启了人数与产能的双“跃进”，且一体化养殖模式也一度给其带来优势，但在猪价弱势运行的当下，该举措反而遭到公司的主动调整。

　　10月10日，牧原股份在股价两日跌去12%后小幅企稳，截至发稿涨超3%，但仍承压于5日线月以来的低点附近。

　　市值方面，截至发稿公司总市值为1969亿，一如其股价的走势一般，相较于年初也已萎缩了近700亿，现已被踢出2000亿俱乐部。排名回落至两市的第50位，而年初其曾位居第34位。

　　不过，据界面新闻援引知情人士消息称，近期探索的承包制度也是自愿原则，不愿意承包的员工公司也并不强制。尝试承包制度也是为了提高员工的积极性，多方位降低公司养殖成本。

　　对于市场传言的大规模裁员一事，据Datayes!Pro数据浏览器显示，截至2022年四季度，该公司的员工总数依旧呈现为增长态势，尽管23年的数据无法得知，但在猪肉价格表现疲弱的当下，其近两年员工人数增长的斜率确实有所放缓。

　　结合历史来看，牧原股份的员工人数扩张此前一度相对平缓，主要转折点出现在2018年，当年年末公司总人数不到3万人，但到2019年即飙升至5万人以上，一年之后，这个数字再度大涨至逾12万人。

　　巧合的是，在2018年，恰好适逢非洲猪瘟的流行，一旦感染这种病毒，那么这头猪的死亡率就会达到100％，当时许多国家实施了禁止猪肉进口的政策，农业农村部也在2019年对非洲猪瘟疫点内生猪全部进行扑杀。

　　资料显示，在这一轮猪周期中，由于牧原股份采用的是一体化养殖模式，跟传统采用“农户+公司”模式的生猪养殖企业相比，采用一体化养殖模式的牧原股份不但能更好地控制非洲猪瘟疫情、保证更高的生猪存栏量，还能更好地控制成本、提高生产效率，于是其逐渐反超了采用传统生产模式的生猪养殖企业。

　　然而尴尬的是，在高猪价时扩张的产能与增长的人工，却不得不去面临随后两年猪价低迷的现状，在这种背景下，公司更新内部承包制度难免令人产生遐想。

　　据choice数据显示，截至2023年中报，牧原股份的货币资金为175.53亿元，较上一季报回落近四分之一。

　　然而另一方面，公司的短期借款却在2023年以来呈现快速上升的态势，截至中报为453.34亿元，明显高于公司现有的货币资金。

　　据公开资料显示，短期借款项目为期限在一年及一年以下的负债，目前公司的流动资产合计为617.58亿元，但其中主要由421.94亿元的存货、以及175.53亿元的货币资金所构成，当债务到期后，牧原股份如何在猪价低迷及产能过剩的当下，及时偿还债务，也值得投资者们期待。

　　不过，一个值得注意的现象是，行业同行新希望从2022年底至今，巨亏140亿元，为回笼资金，曾陆续出售了18个养猪场给关联方。

　　从价格上看，猪肉的走势也较为弱势，据Datayes!Pro指标库显示，生猪价格自年初以来呈现单边下行并连创阶段新低，期间虽在7月下旬短暂反弹，但随后再度回归于趋势性走弱的形态当中。

　　据长江证券总结，猪在不同时期对应着不同的周期，目前处于规模化加速期，我国上市生猪养殖企业的成本差异与盈利差异也较大，行业尚未进入成本方差均向最优收敛，行业各个主体盈亏差异性不大，从而优胜劣汰规律钝化的阶段。