见证方舟奖颁奖典礼时刻!2019中国保险业资产负债管理年会深圳盛(2)
爱心人寿是一家成立两年的公司,该公司副总经理左烈认为,新公司关键是要根据自身优势找到合理定位,明确未来发展方向。他介绍,爱心人寿目前将发展重点放在满足民众的医疗和养老需求上面,包括公司的产品开发、投资布局、机构开设都是围绕着医养结合、长期照护等方面来展开。随着老龄化社会到来和民众保障需求提升,预估医疗和养老也将是保险行业的“爆发点”。
谈及当前寿险公司投资面临的挑战与应对之策,平安人寿战略配置部副总经理孙稳存表示,当前投资面临的挑战主要有三方面:
一是资产收益率下降的挑战,这是最大的挑战。这个问题在2017-2018年讨论比较少,今年开始又提上议程。
三是股票市场波动和新会计准则的引入在原来的会计准则下,资产市值的波动不会在短期内体现到利润表,现在来看会马上体现,对当年的收益率有很大影响。
三是为了更好适应新会计准则,股票投资策略要有一定调整。例如平安人寿比较关注低估值高分红的标的,还会通过相对集中的持股来降低波动性,同时做一定的逆周期操作。
参与嘉宾包括:太平洋资产副总经理程劲松、新华资产副总裁张弛、长江养老首席投资官初冬、人保资产金融市场部董事总经理张倩。
与会嘉宾就大资管时代保险资管的优劣势、保险资管未来大有可为的领域、今年的投资形势等话题进行了交流。
资产副总经理程劲松表示,大资管时代,特别是资管新政后,相比于基金、证券等机构,保险资管公司受监管政策变化影响相对较小,并且新增保费收入增长稳定,保险资管公司在资管领域的地位日益显著,到2019年一季度末保险投资规模已经突破了17万亿。日渐增加的管理规模及纷繁复杂的金融环境,要求保险资管公司不断提高自身的风险识别能力和优质资产的挖掘能力,除了资管公司受托管理的关联产、寿险公司委托的资金,更能够体现保险资管公司投资能力的其实是外部机构委托资金的规模和质量。
谈及保险资管如何开拓第三方险资受托市场,程劲松说,一是要具备完善的产品体系;二是要对第三方险资的负债特点和配置需求有针对性的进行研究;三是要提高研究分析能力、投资能力和风险识别能力,建设具备挖掘优质资产,能够管理风险的前中后台团队,加强投资收益的稳定性和抗周期能力。总体来说,险资对于资产的风险偏好较低,投资标的趋同,因此对于细节方面的把控,对风险的精细化管理,优质资产的挖掘获取对投资能力及第三方险资的受托规模影响是显著的。
新华资产副总裁张弛结合自身从业多年的经历称,资管行业的竞争一直都是非常充分的,竞争的核心就是投资能力。面临来自其他业态的竞争,如基金公司、券商、理财子公司等,保险资管有独特优势。
比如:对负债约束下的保险资金投资有比较深刻的理解,积累了较为丰富和成熟的大体量长期资金管理能力,这在保险资管竞争年金养老资金业务时已体现出优势。
再如,保险资金运用要求绝对收益,而且有最低收益率的要求,许多保险公司长期精算假设5%,意味着要求资产端要确保每年不能低于这一收益率,而且是在规模几千亿甚至上万亿的资金前提下,为此我们形成了系统的投资体系和方法论。
第三,由于险资80%以上资产配置在固收领域,因此保险资管在固收上有绝对的优势,并有很强的资产信用评估能力。
第四,保险资金权益投资最早在15年前就通过FOF形式进行,所以无论从选时还是做行业轮动,无论是对基金的风格的判断还是建立量化投资管理系统,保险资管都有自己的一套方法和研究体系。
第五,保险资管还有独特的长期资产的创设能力,可以通过发行债权投资计划、项目资产支持计划、设立私募股权基金、发行保险资管产品等等归集长期核心资产,这在今后一段时间资产荒的背景下尤为重要。
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