腹黑郡王妃这是不是真相?

　　跨年之际，越来越人开始讨论澳联储（RBA）今年2月份暂停加息的可能性。然而，1月11日统计局最新出炉的通胀率数据，让这种可能性急剧下降。

　　截至2022年11月，澳大利亚通胀率攀升7.3%，明显超出10月的6.9%，达到32年来的最高水平。

　　在“黑五”购物节的作用下，全澳11月的零售总额上涨1.4%，显着高于前几个月的水平；职位空缺率虽然相比8月份下降了4.9%，但仍远远高于大流行前，显示出劳动力短缺的情况并没有明显改善，企业仍然缺人。

　　对于澳大利亚的投资人而言，有三大方面（经济主题）的影响最大、最值得关注，分别就是：加息、经济衰退和中国经济。

　　这三大主题环环相扣，互相作用，澳财将通过文章，以及博满澳财首席投资官魏睿昊的视频节目，来为投资人梳理这三大经济主题，帮助大家打开视野，在2023年找准经济趋势的大方向。

　　它们之间的关系，澳财在去年多次进行过解析——简而言之，在物价超出央行预计范围大幅上涨后，央行就不得不通过加息这一紧缩性的货币政策来控制前所未有的通货膨胀。

　　2022年，由通胀引发的央行加息狂潮席卷了大半个地球。从个人来说，加息影响着家庭的住房贷款利率、账户里的可支配现金；从整个资本市场看来，加息严重加剧了股市、债市、货币市场和其他资产的价格波动。

　　而从12月底日本央行意外调整了10年期国债收益率曲线区间的“加息”倾向可以看到，通胀和加息的影响仍在延续。

　　因为较强的加息力度作用，美国和欧洲一些主要国家的通胀已经出现了一定程度的缓解。从下图可以看到，美国和欧元区的通胀出现了明显的降幅。

　　一些美联储官员预计，根据当前的通胀情况，利率可能上调至5-5.25%就会停止，而现在美国的官方利率已为4.25-4.5%，这意味着可能还有不到1%的加息空间。

　　加之美国的经济情况远没有澳大利亚来的乐观，使得很多人开始预期，美联储可能在2023年底或者2024年初开始降息。

　　尽管澳大利亚的通胀率还在达峰的过程中，但澳联储实际上已经放慢了加息的节奏，在2022年10月将利率上调从50个基点下降至25个基点，并在此后的两次加息中都保持这一力度。

　　目前的央行利率是3.1%。澳大利亚四大银行预测，本轮利率上调将在3.6%停止，也就是只有0.5%的加息空间。

　　尽管在2023年2月7月新年第一场议息会上，澳联储很可能仍将加息25个基点，但博满澳财首席投资官魏睿昊认为，整体的加息进程已经进入最后阶段，“加息这个词，也会在今年下半年慢慢淡出大家的视野。”

　　由于加息导致资本价格大幅下跌，也打击了人们对于消费和投资的信心，就引发出了2023年的第二个经济主题——经济衰退。

　　加息虽然能抑制通胀，却有巨大的“副作用”——经济体中的融资成本显着升高，无论个人还是企业的利息支付增加，势必影响消费和投资意愿。

　　根据彭博社发布的数据可以看到，2022年一季度美联储开始加息后，美国的个人可支配收入出现明显下滑。从大流行以来累积的超额实际可支配收入已经归零。

　　按照如此下滑速度，到了今年的第三个季度，因为大流行的货币宽松政策而累积的巨额存款就将逐渐消失，这表示美国人要没有闲钱花了！消费能力很可能在今年就出现明显下降。

　　然而，美国长期又是一个主要靠内需拉动经济的国家，一旦民众消费能力降低，总体经济也一定会面临下滑和衰退的风险。

　　魏睿昊认为，在2023年最值投资人得关注的就是，各个国家整体经济的状况和出现经济衰退的可能性。

　　澳大利亚经济本身受惠于大量资源出口，民众的平均财富水平比美国高，受到通胀和加息冲击的程度也比美国低一些。

　　经过2020-2021年移民人口的迅速下降，2022年自澳大利亚重新开放边境以后，移民人口增长有了显着的恢复。

　　所以，绝大多数的经济学家都认为，澳大利亚经济在2023年会放缓增长，但出现衰退的可能性要明显要小于美国。

　　2022年全球的通胀高企，俄乌冲突固然是导火索，但中国制造业产能未能开足马力也是重要的推动力。

　　可以看到，中国政府在2022年已经出台了很多经济刺激政策，比如重新允许房地产企业融资、免征车辆购置税等，小规模纳税人免征增值税等，这都说明政府希望尽快恢复经济活力。

　　而中国经济的复苏程度将成为影响全球通胀的未知数：正面来看，中国的产能恢复，将进一步缓解国际供应链紧张的问题，缓和通胀；负面来看，中国经济复苏必将推动对铁矿石等大宗商品的需求，在通胀率上加“一把火”。

　　与此同时，中澳关系也开始破冰。2022年是中澳两国建交50周年，两国之间也重新启动了多次高层领导人的对话。

　　虽然在明面上，一些贸易制裁还没解除；但开年以后，已经传出中国钢铁和电力部门的官员与澳大利亚的供应商进行了接触。表明中方很可能正在准备取消对澳大利亚煤炭为期两年的禁令。驻澳大使肖千在10日举行的新年酒会上，也正面回应了双方开展结束贸易争端谈判的可能性。

　　尽管要押注贸易解禁固然为时尚早，但魏睿昊表示，只要两国关系向好，中国经济重启，就可以给澳大利亚经济带来“实打实的好处”。

　　目前，中国基建相关的专项债发行节奏很快，2022年1-10月发行量就已经超过全年预算额度。预计2023年对铁矿石需求起到了主要的支撑作用。