今年来“A吃A”达4起超去年全年 业务整合成主因

　　长江商报消息今年以来，A股“A吃A”现象频频发生。据Wind不完全统计发现，截至5月30日，年内A股上市公司收购A股公司的案例达到4起，远高于2018年全年，且是2017年数量的4倍。从相关案例来看，业务整合成为A股上市公司试图获取另一家A股公司控股权的主因。

　　具体来看，华东医药000963)拟斥资不高于10.6亿元，合计受让佐力药业300181)股份1.13亿股，占佐力药业总股本的18.6%。交易完成以后，华东医药将成为佐力药业控股股东。同日，恒通科技300374)也公告中国中铁拟受让恒通科技26.51%股权，若交易完成，中国中铁将成为恒通科技控股股东。5月30日晚间，华东医药发布最新公告，就收购佐力药业控股权事项作进一回应。

　　因上述案例中收购方与被收购方身份的特殊性，两起案例一经披露迅速引起市场的广泛关注。随着上述公告的披露，资本市场中“A吃A”现象进一步扩容。在此之前，今年还出现过两起类似事件。

　　具体来看，江西铜业在3月5日曾公告，拟通过协议转让方式收购恒邦股份002237)29.99%股权，若交易完成，江西铜业将成为恒邦股份控股股东。此外，招商蛇口曾在4月29日披露公告称，拟受让中航善达22.35%股权。交易若完成，中航善达控股股东预计将变更为招商蛇口。

　　因A股上市公司收购A股上市公司的情况并不常见，因而该类事件发生的背后逻辑成为市场关注的焦点。综合多家“A吃A”的案例发现，大部分收购方与被收购方之间的业务关联度较高。

　　提及收购佐力药业控制权的初衷，华东医药表示是为丰富补充公司中药慢病方向产品数量及适应症覆盖，进一步做大做强中药慢病特色用药，并加强双方中药产品资源整合及生产资源协同，实现优势互补及共同发展。

　　中国中铁入主恒通科技则为完善自身建筑行业研发、设计、生产、施工于一体的现代化产业链条。资料显示，恒通科技是国内装配式建筑部品部件行业中产品结构丰富并具备装配式建筑集成服务能力的供应商。

　　除存在资源整合、扩宽产业链等因素外，“A吃A”背后还存在与前者不完全相同的情况。招商蛇口对于拟增持中航善达股权的目的解释称，主要是为了响应国家关于加大推进央企战略性重组改革和专项整合的政策，推动央企提质增效，提高主业核心竞争力等。

　　值得注意的是，今年“A吃A”现象相较于往年，数量明显增多。Wind不完全统计显示，2018年共有三起案例，包括曾轰动资本市场的顾家家居拟收购喜临门603008)一案，以及栖霞建设600533)拟“上位”棕榈股份控股股东。但这两起案例均以失败告终。此外，Wind显示，在2017年、2015年类似案例分别仅有一起，2016年则未有该类事项发生。