和晶科技偿债能力不足拟三折卖子救急 四笔投资踩雷一次亏光7年利

　　和晶科技聚焦主业的方式是出售曾经收购的标的。根据和晶科技公告，公司拟通过挂牌出让方式以1.48亿元价格出售子公司澳润科技100%股权。3年前，公司曾耗资5.4亿元买入，此次出售价不到买入价的30%。

　　2011年底，和晶科技登陆A股，公司主要从事大型白色家电智能控制器的研发、生产及销售。上市之后，经营业绩不佳。2016年，公司通过发行股份及支付现金的方式出资5.4亿元购买澳润科技100%股权。

　　蹊跷的是，业绩对赌期内，澳润科技超额完成了业绩承诺，承诺方还获得了超额奖励。承诺期满后，澳润科技业绩就大变脸，去年巨亏2.89亿，一下子亏掉了承诺期内贡献的净利润。

　　此外，为了跨界交易，和晶科技也是大肆布局。去年，也有三家标的资产齐刷刷减值，去年，和晶科技巨亏7.12亿元，亏光了上市7年来的积累。

　　由于三折卖子，尽管公司一再解释，仍然遭到市场质疑，包括估值的合理性、2.4亿元应收账款回收的可能性等内容。

　　2016年3月和晶科技通过发行股份与支付现金方式，向张惠进等股东手中购买澳润科技100%股权，交易价格5.4亿元，较澳润科技1.36亿元净资产，溢价2.97倍。收购完成后，和晶科技商誉增加3.75亿元。

　　高溢价收购，交易对方承诺，2015年至2017年，澳润科技实现的扣非净利润分别不低于4250万元、5000万元、5755万元。

　　澳润科技是一家广电传输与接入设备综合服务能力服务广电运营商。和晶科技主要生产家电智能控制器等。本次收购，和晶科技实现了产业跨界，公司称，利用澳润科技获得重要的家庭智能终端入口，整合业务特长，发挥协同效应。

　　本次收购，市场并不看好，监管部门也是详细问询。其原因是，澳润科技业绩增长过快，让人觉得不太线个月，其实现的营业收入为0.97亿元、1.73亿元、1.55亿元，净利润（归属于母公司股东的净利润）776.30万元、2273.08万元、3432.07万元，同期毛利率分别为10.85%、15.64%、24.3%。业绩对赌期内，澳润科技每年都超额完成承诺业绩。三年实际数合计为2.23亿元，是承诺数1.5亿元的148.67%。

　　由于澳润科技利润贡献，这三年，和晶科技也实现了净利润快速增长。2017年，公司净利润为7680.03万元，较收购澳润科技之前的2014年2368万元净利润，增长了2.24倍。

　　然而，买来的业绩终究靠不住。承诺期一过，澳润科技就变脸了。去年，澳润科技巨亏2.89亿元，此前3年贡献的净利润还不够去年一次亏。

　　根据和晶科技披露的公告，去年，和晶科技对澳润科技相应的应收账款、存货、并购时的资产增值计提减值准备2.74亿元，根据其经营业绩、行业发展、人员流失等情况判断并购澳润科技形成的商誉出现减值迹象，计提减值3.75亿元。

　　对于澳润科技业绩变脸，和晶科技解释称，由于行业发展迟缓，客户经营恶化回款困难，战略转型失败等多重因素导致。

　　根据和晶科技披露的信息，澳润科技巨亏，与其第一大客户甘肃广电密切相关。甘肃广电在原法定代表人王永生东窗事发后，对澳润科技的订单量及回款大幅减少，基本停止了支付澳润科技的欠款。去年 ，仅甘肃广电计提应收账款坏账准备的金额就达到2.4亿元。

　　和晶科技收购澳润科技，遭殃的是和晶科技，利益最大化的可能是澳润科技原股东。收购之时，溢价接近3倍，19.55%以现金支付。此外，其经营团队还获得1827万元超额经营奖励。

　　和晶科技的跨界远不止上述澳润科技，还有北京环宇万维科技有限公司（简称环宇万维），公司借助环宇万维一脚跨进教育领域。

　　截至目前，和晶科技持有环宇万维48.57%股权，属于参股公司。环宇万维的核心资产是其旗下的幼教互动云平台“智慧树”。公告显示，和晶科技对此多次通过向智慧树进行增资方式获取股权，2015年至2017年，分别增资1亿元、1.95亿元、1.5亿元。