Z+项目缺钱搁浅！小霸王的一场游戏一场梦

　　5月中旬，中山市小霸王领先科技有限公司上海分公司（以下简称小霸王上海）项目被停止、员工被遣散的消息曝出。

　　7月中旬，一张由广东小霸王如意文化科技有限公司（以下简称小霸王如意）出具的《致员工函》流出。作为总公司，小霸王如意曾在这份函件中承诺，担保小霸王上海结清全体员工2019年2月至4月的工资、社保、个税、公积金及报销款项，以及13薪和离职补偿金等。

　　8月3日，小霸王上海原CEO吴松向记者透露，小霸王如意并未完全履行承诺，“还是只拿到了不到一半的欠薪，目前我们打算诉诸法律。”此前一天，8月2日，中国游戏行业的年度大展ChinaJoy如期开幕。而正是在去年的ChinaJoy展会上，小霸王推出了Z+游戏主机。彼时，外界对此颇为期待，媒体报道也可谓浓墨重彩。但一年之后，吴松重回ChinaJoy，昔日的抱负却暂已成空。

　　一年前的2018年8月3日，在第16届ChinaJoy展上，小霸王发布Z+新游戏电脑，益华控股董事局主席、执行董事陈建仁站台发布会。“集团正积极开拓其他业务板块。”陈建仁信心满满，“游戏机业务是集团的一个良机。”

　　作为“Z+”项目的运营主体，小霸王文化发展有限公司（以下简称小霸王文化）由益华控股持股49%，陈建仁任公司董事长。

　　在益华控股2018年年报的“主席报告书”中，陈建仁写道：“董事会预计，随着电竞的推广及发展，能为我们这台游戏机带来亮丽的市场前景。”年报同时提到，小霸王文化也会在2019年上半年推出自己的线上游戏平台，其中有几款是独家游戏，预计“随着线上游戏平台的上线，将可以拉动游戏机的销量。”

　　益华控股2018年年报数据显示，公司当年度录得收益约7.733亿元，较2017年的7.543亿元增加2.5%。然而，尽管收入微增，但2018年公司拥有人应占亏损为1.174亿元，同比猛增近921%。

　　记者注意到，截至2018年末，益华控股流动资产总值约为11.243亿元，但流动负债总额却高达15.133亿元。显然，益华控股面临着极大的短期偿债压力。此外，截至2018年末，益华控股账上现金及现金等价物约为2.161亿元，但公司未偿还借款金额却高达6.055亿元。

　　由于业绩表现不佳，益华控股股价也同样萎靡不振。今年8月5日，益华控股以0.36港元/股开盘，创下公司上市以来的新低。而截至8月9日，益华控股在港股市场的市值仅为4.21亿港元。

　　此外，对益华控股来说，“Z+”项目仍处于需要不断投入的前期阶段，尚缺乏盈利能力，不可避免地会“拖累”上市公司业绩表现。

　　记者注意到，2016~2018年，益华控股应占小霸王文化的除税后亏损份额分别为199万元、544.8万元、726.2万元，亏损额逐年扩大。同时，小霸王文化还一直与AMD合作开发仅供该公司使用的游戏产品专用半定制系统芯片，为此，小霸王文化在上述3年向AMD支付的金额分别为4774.3万元、9051.9万元和5287.2万元，总计约1.9亿元。不过，对此吴松表示：“益华控股实际投入的资金，可能还要远远大于这个数字。”

　　在自身业绩堪忧、资金紧张的情况下，仍旧对相关项目持续投入——说益华控股没有下决心支持“Z+”，显然也有失公允。但在第16届ChinaJoy上高调亮相之后，原本预计当年8月开售的Z+游戏主机到2018年底仍未面世，“Z+”项目陷入困境由此可见一斑。

　　对于造成项目搁浅深层次的原因，吴松并不愿意透露。此前，曾有报道称，益华控股方面对“项目进度悲观”。不过，吴松对记者表示，益华控股早已在项目投入上做过明确的预算，对系统开发难的风险也有预料，并有相应的应对措施。同时，项目进展顺利，产品做工精良，“这颗芯片用到了很多AMD最新一代的技术，要比5年前问世的微软和索尼两家的更为先进。”在他眼里，唯一没有预料到的风险，是由于“资金短缺造成招聘工作受阻造成”的人力不足。

　　2013年，益华控股以当时的13家零售门店作为业务支撑，成功在香港上市。目前，“益华”体系下拥有购物中心、酒店、便利店、物业管理等几大业务板块。