斗鱼翻身背后：从A站起家融资70亿腾讯为大股东

　　陈少杰当初创立斗鱼，是看到亚马逊以9.7亿美元收购网络游戏直播平台Twitch。他知道游戏直播是一种很有意思的内容形式，但想不到能这么值钱，他当时刚好以140万的价格买下A站，直播则是A站颇为活跃的板块之一。

　　Twitch能卖9.7亿美元，中国这么大个市场.....即便只是Twitch的零头，那也是数十倍的回报。

　　他们有时是解药，有时是毒药。大多数创业者只要碰一次，就发现再也离不开，摆脱不掉——没有比烧钱来的更快的用户数据。

　　资本总会把一个行业的泡沫吹捧到极致，而后毫不留情的轰然戳破，全然不顾满地的血肉模糊，只留一两个幸存者。

　　很庆幸，起码现在来看斗鱼是直播行业少数的幸存者之一，当初的千播大战，大概是陈少杰心里抹不去的阴影之一。

　　从千播大战杀出重围到缠斗虎牙，再到监管大棒的雷霆万钧，最后是兜兜转转的坎坷上市之路，斗鱼步步惊心。

　　直播行业的天全变了，风口已不是当初的模样，资本的獠牙隐现，更为重要的是，步入后半场的“直播”在用户心里到底是什么？

　　斗鱼披露的一季度营收为14.89亿元，同比增长123.24%；净利润为1820万元。但去年同期斗鱼还在亏损1.56亿元。此次经过调整股权激励费用后，净利润为3530万元，较上年同期的调整后净亏损1.50亿元增长了123.55%。

　　在2016~2018年，斗鱼的营业收入分别为7.87亿元、18.86亿元、36.54亿元，三年累计亏损22.72亿元。

　　上市前夕突然好转的财务报表，自然是斗鱼人为调整的因素较大，以期向资本市场展示良好的盈利变现能力。上市之前，斗鱼音乐盛典、斗鱼粉丝节、斗鱼嘉年华，一场线下活动接一场，各种礼物不断翻新，直播间的抽奖玩法也不断刺激着用户付费。

　　裁员也成了降成本的手段，2018年，斗鱼深圳分部裁员70人，而在今年初，斗鱼也再次大量裁员。

　　舍命的全力冲刺之下，斗鱼季付费用户数量从2018年Q1的360万增长到2019年Q1的600万，季度平均ARPPU（每付费用户平均收入）同期从约149元增至226元。

　　招股书上斗鱼2019年Q1直播业务收入增长了90%，还算让人感到欣慰。用户数是另一项极为关键的数据，也是斗鱼引以为傲的地方。

　　招股书显示截止到2019年一季度，斗鱼PC平台平均月活为1.10亿，移动平台平均月活为4910万，总体平均月活为1.59亿，与去年同期的1.27亿同比增长25.7%。

　　斗鱼极为看重大主播资源，招股书显示，截至2019年3月，斗鱼与国内TOP100游戏主播中的51位签订了独家直播合同，包括8位TOP10主播。2018年，具有职业电竞背景的48位头部主播吸引了超过1.2亿用户观看。

　　斗鱼善用大主播做营销，其头部主播极具线日，停播一年的PDD在斗鱼复播时，斗鱼热度值最高时达到了5个亿，直接造成斗鱼全站宕机。

　　大主播的热度过高，话语权过大，这对平台来说是一把双刃剑，一方面带来了人气，另一方面也存在带着粉丝流走的风险。

　　斗鱼平均从每个付费用户身上能赚到226元，而其对手虎牙从每个付费用户身上能赚到323.33元。

　　但两者都比不上以秀场直播为主的YY直播，2019年一季度YY直播ARPPU值（每付费用户平均收益）为447.41元。

　　鲜活的美女让人更有打赏的愿望，若只是打游戏，虽然技术看起来很好，但用户捧捧人场大约就算仁至义尽了。

　　斗鱼不仅从每个用户身上赚的钱少，用户平均付费率也仅仅只有3.8%，而虎牙的用户平均付费率为4.4%。加上高于斗鱼的用户规模增速，外界普遍认为，虎牙的盈利能力远远高于斗鱼。