关于涅法雷姆的勇气这件事可以这样理解吗?

　　在刚刚过去的2022年，圆心科技的名字为市场所熟知，三冲港交所、融资超70亿、链接医药险、全方位患者服务……这些反复被提及的标签，在描述一家公司八年历程的同时，也在另一个维度见证着医药险模式的大考——医药险的故事到底还能不能获得市场认可？

　　圆心科技在2016年带着整个行业的不解斥巨资布局院外处方药房，2017年又趁着行业探索刚起在银川取得了业内首批互联网医院牌照做互联网医疗服务，2018年进入医疗科技领域为医院建设运营互联网医院及处方共享平台，到2019年又进入了健康保险领域成立圆心惠保。至此，业务布局基本成型。

　　8年间，借着处方药外流的契机，圆心科技从 “院边店”起步，逐步成长为拥有妙手医生、圆心医疗、圆心药房、圆心惠保等4大事业板块，涵盖院外综合患者服务、供给端赋能服务及医疗产业端赋能服务3条业务线的综合性公司。

　　其中，主理保险业务线月，彼时圆心科技与太平洋保险合作引进了首个健康险产品，2019年7月圆心惠保成立，针对特药的健康险“药安心”上线万份保单订阅。

　　随后，圆心惠保不断发展壮大，目前旗下涵盖专注新特药的创新保险产品、普惠型商业医疗保险、带病险等多种保险产品。圆心科技披露的数据显示，截至2022年8月31日，圆心科技已为159家保险公司及8家再保险公司提供服务、与保险公司合作推出40余款新特药物保险产品、在超过100个城市推出普惠型商业健康保险，并通过圆心科技平台分销合计41项健康保险产品，管理3290万份保单。

　　在互联网医疗公司业务布局上，保险常常被放在买单方的角色上，被寄希望于为昂贵的新特药买单、进而为慢病患者经年累月吃药的负担买单。圆心科技也是希望通过单病种带病体专属险、企业定制险、惠民保等方式减轻患者支付压力、扩大服务人群。

　　但是从数据来看，保险业务在圆心科技营收中占比十分微小。圆心科技招股书显示，保险业务隶属于圆心科技医疗产业端赋能服务模块，它与院外随访、医药营销等服务捆绑，在2019年、2020年、2021年及2022年8月31日止，仅占圆心科技总收入的1.9%、2.4%、4.6%、3.9%及3.9%。与之形成对比的是，以处方药和医疗产品销售为核心的院外综合患者服务连续多年占圆心科技总营收的90%以上，分别达到97.9%、97.5%、94.6%、95.8%及95.3%，支柱地位十分稳固。

　　以患者为中心，提高医疗服务质量、增加医疗服务的可及性和降低医疗服务成本被称为医疗产业的“不可能三角”。经过十数年探索，互联网医疗领域从业者多希望借鉴美国联合健康等企业的模式、通过建设医药险联动的方式去撬动这个三角，然而入局者众但破局者鲜。

　　TPA是保险行业的专有名词，指医疗保险第三方管理公司。早在2008年，瑞士再保险公司就对外宣称，在北京成立了一家第三方服务公司即鹏瑞咨询服务公司；随后，由美国最大的健康保险公司WellPoint等4家险商合资在成立上海的康众保险咨询服务公司也正式成立，而后又有欧洲的Mobility Saint Honoré公司组建上海万欣。但是2014年之后，这些公司都退出了中国市场。

　　行业人士表示，第一波TPA公司铩羽而归的主要原因是只做单一环节的流程改造，很少能够实现全产业链的打通。

　　2016年之后，随着互联网医疗和健康险的不断发展，新式的TPA公司开始崭露头角，易雍健康、乐约健康、平安医保科技等企业开始引起行业关注，源源不断的创业者也在入局，希望借由互联网医疗的发展，实现医药险联动。

　　新入局的玩家，大体可分为三类：依靠传统医疗企业发展、依靠保险公司发展和游走在两者之间的纯粹三方公司。

　　其一，依靠传统医疗企业发展。“省钱”是每个花钱人的最大愿望，早已成为行业巨头的老牌企业自然也不愿意错过这桶金，如：泰康拜博口腔推出了超40款齿科保险产品，以期提升国民口腔治疗意愿；华润医药频频出手投资，多角度布局健康险赛道等。

　　其二，依靠保险公司发展。健康险更多的是保险公司的主场，众安保险 “尊享e生”的成功更是加速了保险公司布局健康险的动作，投资、合资屡见不鲜：中国平安斥巨资打造平安健康险；太平洋保险与红杉资本共同出资组建杉泰健康……银保监会数据显示，商业健康保险原保费收入由2017年的4389亿元增长至2021年的8447亿元，逐渐成为我国人身险市场增长主要动力，这个新的增长蓝海，保险公司自然不愿意错过。

　　其三，游走在医药和保险之间的掮客。与圆心科技类似，保险极客、镁信健康、水滴健康、南燕科技等企业前期都是以第三方服务商的身份加入战局。然而，在残酷的市场竞争中想要走得更远，即使是三方起家的公司，后期发展也逐渐开始依赖药企或者险企的资源。

　　打通全产业链的路并不好走，整个行业仍有不少的难点需要突破，如专业化程度低、信息不对称、盈利能力低、市场接受度有限、民众支付意愿有限等问题仍然横亘在各个入局者面前。在发展红利逐渐消失的未来，从业者需要修炼的是有效创新和提升服务效率的硬功。

　　当下来看，对比港交所招股书有效期6个月，圆心科技在2023年10月15日提交的第三次招股书已经效期过半，最终能否成功上市仍存在很大变数，但是医药险联动的路，行业玩家还一直在走。