户均持股市值190万1年涨5倍的这只股票是何来头？只有故事没有业

　　一只没啥亮点的股票竟飞上了天。8月14日，济民制药最高价来到了48.48元，而去年六月份该股的最低价为8.43元，也就是一年多点时间，该股涨了近五倍，市值来到150亿元以上。

　　那么，该公司在此过程当中发生了什么呢？然而不但并未发生什么好事，反而这几年的并购还留下了一地鸡毛，业绩亦未有起色。最为重要的是，这只股票涨了这么多，却未进入到主流机构的视野，近三年居然没有一份该公司的研报，截至一季报也未见到有公募基金等主流机构身影。那么，这样的股价表现除了有人“做庄”，是否还有别的解释呢？

　　一年涨了五倍的股究竟有什么特点？济民制药原来主营业务为大输液的研发、生产和销售，主要产品为各种品规的非PVC软袋大输液及塑料瓶大输液。后来，该公司又收购了一些医院，主营业务有所拓展。不过，公司质地并未有显著提升。

　　首先，从业绩驱动的角度来看，似乎找不到相关线索来支撑公司股价。该公司近几年的业绩平平，时好时坏，加权净资产收益率（ROE）去年仅仅只有4%。医药公司引以为傲的毛利率也只有41.52%。

　　从资产潜力来看，该公司近几年在建工程突然增加，但相对于超过150亿的市值来说，该在建工程的规模又显得有点过小。

　　能够用来讲故事的可能只有无形资产了。该公司拥有无形资产2.5亿余元，这里面可能包括一些专利技术等，这些变量在以往的炒作中往往能够带来较大的想象空间。

　　问题在于，假定该公司的资产十分优秀，但在一季报前十大流通股东名单中，并未见到公募基金等主流机构身影。难道，这么一个有价值的资产就这样被市场上的主流资金给遗忘了？

　　济民制药这只股票也呈现出一些庄股特征。比如，股价回撤控制得非常好，筹码收敛度较高，持股集中度持续大幅提升，显示筹码在流向少数人手中：

　　如今，该股票户均持股将近四万股，股价却高达48元以上，也按照一季度的数据算，该股人均市值达到了190万元以上。而一季度之后，该股并未出现过明显放量，显示筹码还在集中。如此高的人均持仓市值并不多见。

　　券商中国记者翻阅了几乎所有资料，并未找到能支撑该股上涨的真实依据。只能作一些猜测和推理。济民制药一年涨五倍可能与海南医院项目有关。

　　去年6月21日，倍受外界质疑的济民制药股价被打到了最低位8.43元，这也是该股的最低点。随后，该股开启了一波上涨超过一年的长牛之旅，在此期间连像样的调整都未曾出现过。截至今日最高价位，该股涨幅将近5倍，市值更是来到了150亿元之上。

　　要知道，这一涨幅是在股市并不算太好的情况下实现的。在该股筑底这段时间，也就是去年6月29日，济民制药发布2018年半年度业绩预增的补充公告，公司预计2018年1-6月归属上市公司股东的净利润为2600-2800万元，同比上升30%-40%，低于化学制药行业平均净利润增长率55.56%。缓解了市场对该公司的担忧情绪。与此同时，济民制药控股股东双鸽集团董事长李仙玉亦开始出来吹风，并且讲起了“海南故事”。

　　当时，李仙玉对媒体表示，济民制药新建了海南博鳌国际医院项目，该项目位于海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区，定位高端医疗，并试水自体干细胞移植。他还表示，博鳌国际医院已于2018年5月18日开始试营业，是一家国际性三级综合性医院。受益于国务院“国九条”支持，博鳌国际医院享受了医药和医疗器械等免关税的政策优惠，海南自由贸易港的建设利于增加医院的国际客户。