赊销冲业绩？会计差错连改3年多处“打补丁”重要客户销售对不上

　　近日，一则资本圈公司IPO的消息遭到市场饱受质疑，业绩逆行业增长、重要客户销售对不上号、经营现金流与净利高度不匹配，应收账款激增存赊销冲业绩嫌疑、会计差错连改3年年报多处打补丁等多项“问题”在招股说明书中集中爆发。

　　10月17日，深圳科安达电子科技股份有限公司（以下简称“科安达”）首发申请上会。科安达拟于深交所中小板上市，保荐机构为长城证券。科安达曾于2015年4月在新三板挂牌，2018年10月暂停新三板的交易，并向证监会提交了在中小板申请IPO的招股说明书。

　　公开资料显示，科安达是一家围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案的企业，作为国家高新技术企业，科安达的主要产品包括轨道交通信号计轴系统、铁路站场综合防雷系统、信号监测防雷分线柜、道岔融雪系统等。

　　科安达拟于深交所中小板上市，此次拟发行股份数量为4408万股，计划募集资金4.54亿元，分别用于自动化生产基地建设项目、轨道交通智能监测诊断系统开发项目、产品试验中心建设项目、营销网络建设项目、补充营运资金。

　　值得注意的是，就在申报材料前夕，公司在股转系统发布了多条更正公告，都是关于会计差错调整。科安达会计基础薄弱的问题由此备受业内质疑。

　　可以看到，2018年9月28日公司连发数个更正公告，其中涉及2016年、2017年、2018年年报的多处更正。在公司申报材料前夕，公司忙着为转板打补丁。为何在挂牌新三板期间，会频繁出现会计差错？有市场人士质疑认为公司存在财务造假嫌疑。由于IPO 需要，才对数据进行了调整。

　　更正公告多达十余份，更正内容涉及2016年、2017年、2018年三年年报。根据财政部相关规定，应在收入确认时将相关销项税额计入“应交税费--待转销项税额”科目，并在报表中列示为“其他流动负债”或“其他非流动负债”。

　　2018年7月以前，公司在核算收入时，在按会计制度确认相关销项税后，没有将尚未开票或未达到收款时点的收入金额对应的销项税计入“应交税费-待转销项税”，而是计入“应收账款”科目贷方，导致资产负债同时减少。公司更正公告披露了前期差错更正事项的性质及原因，各个列报前期财务报表中受影响的项目名称和更正金额。

　　虽然公司业绩保持着持续、稳定的增长态势，但从增幅来看，其营业收入和净利润的增速均呈现出下降的趋势。有市场人士分析指出，根据2019年上半年财务数据来看，公司2019年全年营业收入、净利润同比增速存在进一步下滑的可能。

　　从科安达和同行业可比公司对比来看，业绩表现依旧格外“抢眼”。鼎汉技术2016年-2018年净利润均出现同比下滑；思维列控(603508,股吧)2016年、2017年净利润同比下滑；辉煌科技(002296,股吧)(港股08159)2017年净利润同比出现下滑。在同行业公司业绩普遍下滑背景下，公司业绩还连续出现增长态势实属不易。

　　据招股书披露，2016年-2018年，科安达的综合毛利率稳步上升，各期分别为59.57%、60.91%和61.07%，在2019年上半年略有回落，当期综合毛利率降至60.20%。

　　对比同行业上市公司情况来看，2017年开始公司毛利率已经全面超越其他三家可比上市公司，同时明显高出行业平均值，其中毛利率高出鼎汉技术(300011,股吧)近1倍之多。科安达选取了三家同样属于轨道交通行业的上市公司进行比较，分别是辉煌科技、鼎汉技术和思维列控。同行业可比公司的平均综合毛利率在2016年-2018年分别为50.31%、46.86%和46.58%，呈现持续下跌的趋势，和科安达的综合毛利率变化趋势完全相反，而两者的差距也从2016年的9.26个百分点一路扩大到2018年的14.49个百分点。