大举进军to C市场 天夏智慧蹊跷的20亿收购计划

　　在去年营收骤降三成后，智慧城市公司天夏智慧（000662.SZ）决定大举进军to C市场，计划20.4亿元收购一家商业地产运营公司51%的股权。目前，交易双方已签署《股权转让框架协议》。界面新闻记者调查发现，框架协议透出种种蹊跷。

　　标的江苏金桥市场具体经营情况如何？40亿元估值如何确定？账上货币资金才不到3亿元，现金支付钱从何来？拿交易标的的资产质押担保贷来的钱来支付本次交易，是否合理？

　　实际上，天夏智慧自身麻烦重重。公司去年以来业绩大幅下滑，经营性现金流净额由正转负，应收账款高企，商誉高达33.17亿元。

　　更值得注意的是，天夏智慧实控人，曾经的“哈佛天才”夏建统从最风光时期的执掌三家A股上市公司，到如今所持股份被冻结，已被法院列为被执行人和限制消费。

　　天夏智慧打算收购的商业地产运营公司名为江苏金桥市场发展有限公司（下称江苏金桥市场），估值暂定40亿元。江苏金桥市场2012年6月成立，******资本3亿元。

　　界面新闻记者发现，在天夏智慧的公告中，江苏金桥市场这家估值高达40亿元公司，并无任何过往营业收入、净利润、资产负债等核心财务数据的披露。

　　要知道，对天夏智慧来说，20.4亿元也不是一笔小数目。毕竟天夏智慧2018年营业收入才10亿元有余，公司在过去三年的净利润之和也才刚刚超过10亿元。

　　公告显示，江苏金桥市场长期从事商业实体和商圈运营，包括旅游******的项目开发和运营管理。其核心资产和项目位于江苏溧阳市的江苏金桥流通中心，约40万方的商业用地。该项目定位长三角地区系规模最大的综合性专业市场和商业******休闲中心。

　　根据公告，这笔交易的交易对手只有一位，为自然人薛惠玶。薛惠玶主要控股江苏金恒投资控股集团有限公司（下称金恒集团），金恒集团旗下还有6家产业，除此次交易标的江苏金桥市场外，还有江苏金恒通用航空技术有限公司、广德金恒建材市场有限公司、溧阳市江南春市场管理有限公司、溧阳市广厦物业经营有限公司和溧阳申大置业发展有限公司。

　　交易标的所在地溧阳市为江苏的一家县级市。公告也显示，金桥流通中心已与红星美凯龙、美高梅、奥特莱斯、国宾医疗等细分领域运营商达成合作。

　　溧阳红星美凯龙全球家居生活广场的工作人员告诉记者，该店在2018年12月底刚开业，目前市场还在培育之中。

　　“人流量几乎为零。”一位首批进驻溧阳红星美凯龙的商家吴先生则对商场表示出了失望的态度。他称，在这里开店只能靠自己走出去销售，坐在商场等来的客户几乎没有。

　　项目位于“溧阳市奥体大道南，紧邻宁杭高速出口、京杭客运高铁溧阳站，交通便捷，区位优势明显”，这些天夏智慧看中的项目优点，在吴先生眼中大打折扣。

　　在吴先生看来，溧阳只是一家县级市，金桥流通中心位置在溧阳又较偏，没有人流，更何况高端人流。“最近的小区离这里也有两个红绿灯，他们要购物去市中心都比来这里方便。”

　　公开资料显示，溧阳金桥奥特莱斯在2018年7月已开始进行全球招商，溧阳当地人士告诉界面新闻记者尚未开业。

　　天眼查显示，江苏金桥美高梅国际酒店管理有限公司2017年7月成立，******资本1000万元，法人代表唐钢平，也是江苏金桥市场旗下唯一的一家全资子公司。不过，界面新闻记者在旅行、美食、地图等多个第三方软件上并未查询到金桥流通中心已有美高梅酒店或其他五星级酒店或知名星级酒店正在运营中。

　　同时，天眼查资料显示，溧阳金桥奥特莱斯商业管理有限公司为金恒集团控股子公司，江苏国宾医疗中心有限公司也是金恒集团旗下公司。即二者均是江苏金桥市场的兄弟公司，不属于交易范围之内。

　　对交易标的的具体运营情况及项目进度，界面新闻记者致电天夏智慧证券事务部，相关工作人员表示，暂不清楚交易标的的具体经营情况，经营情况和估值情况后续会进行审计和资产评估，会有正式公告披露。“已经有经营合作的项目，具体项目进展到什么阶段，什么时候进驻，我们并不清楚。哪怕还没有进驻，但也是确定下来未来将要进驻的。”