知往鉴今：上世纪20-30年代的美国（海通宏观李金柳）(4)

　　但事实证明，保护主义没有带来美国经济的复苏、反而加深了经济的萧条。1930年起，美国的进口增速连续三年降幅高达30%以上，美国的经济增速也在1930年开始负增，1932年GDP实际同比接近-13%。可以说，错误的关税政策伴随了美国的整个大萧条阶段。

　　全球贸易在这场互加关税的纷争中，也都出现了收缩。德国、法国、英国和意大利的出口同比增长率从1930年开始均转为负增长，并且幅度高达-40%到-20%。全球进出口贸易额在1930年到1934年期间持续萎缩，跌幅一度高达40%。

　　直到1933年美国的进出口增速才重新转正，而这一年罗斯福正式出任******。之后一年，在国务卿赫尔的力推下，国会通过了《1934 年互惠贸易协定法》，作为对1930年《斯姆特-霍利关税法》的修正，通过赋予******与别国缔结贸易协定、在50%的幅度内修改关税税率等权力，使得美国在此后的十多年间与接近30个国家签订互惠贸易协议，整体关税水平随之下降，而美国也借此恢复和打开了国外市场。

　　贸易仅是其中的一个方面，当时美国的政策整体都出现了转向，从信奉放任自由的小政府，转向了加强干预的大政府。

　　上个世纪20年代，美国几乎完全处在共和党的执政中。大萧条之前的近十年里，美国经历了哈定（1921-1923在任）和柯立芝（1923-1929在任）连续两任共和党******，并且由于第二次工业革命推动美国工业化完成以及从一战中受益，美国在1920年代柯立芝的任内进入了一个十分繁荣的时期，技术进步、物质丰富、文化活跃，被称为“咆哮的二十年代”。这又使得同为共和党的胡佛（1929-1933在任）在1928年大选中轻松胜出，继续代表共和党执政。

　　共和党信奉的是“放任自由”和“保守主义”的理念，采取“小政府”的政策。即便碰上1929年股市暴跌，随后经济衰退，胡佛政府在危机早期也没有强势干预，仍是呼吁自愿联合。直到1932年大选的之前一年，胡佛才提出有政府介入的救助计划，但依然表示“联邦政府应该最少地介入经济的领域”。

　　这样的背景下，1933年民主党的罗斯福上台了，带领政策转到了“大政府”的方向。罗斯福新政一改共和党的放任自由的理念，主张对经济加强干预，其新政核心是三个R：救济（Relief）、复兴（Recovery）和改革（Reform），都具有加强政府干预的特征。

　　“复兴”主要是采取一系列政策将经济恢复到正常水平，农业方面，颁布《农业调整法》，成立农业调整署调控市场，减少产量提高农产品价格，促进农业复苏；工业方面，颁布《工业复兴法》，加强政府对生产环节的调控，防止盲目竞争和生产过剩；而在公共事业上，建设公共工程，增加就业机会。

　　“改革”主要是针对货币和金融系统，包括出台了《紧急银行法》、设立联邦存款保险公司、放弃金本位制度、实施《1933年证券法》和加强监管等，试图预防危机的再次出现。

　　而“救济”则是政府采取干预措施，救济穷人，缓解贫富差距，包括成立联邦紧急救济署和“以工代赈”，规定最高工时和最低工资，保护劳工权利，出台《社会保障法》，帮助缓解失业和提供社会救助。

　　在大政府的理念之下，罗斯福时期的财政刺激力度加大。1933年后，美国政府一改1920年代坚持预算平衡、连年财政盈余的做法，采取扩张性的财政政策，加大政府支出。1935年左右，美国财政支出规模超过60亿美元，较1920年代的平均水平翻了近一倍，随着财政刺激力度的加大，公共部门债务率也从1932年的33%上升到约40%。