任泽平：Libra或冲击货币体系、银行体系、资本市场(3)

　　1)Libra设计和使用更可靠、安全性更高的Move编程语言。Move有以下特点：1)每个资源只有唯一所有者，从设计上防止数字资产被复制;2)自动验证交易是否满足条件，确保区块链安全性;3)可执行对Libra货币和验证者节点的管理，减轻关键交易代码的开发难度。

　　2)采用基于LibraBFT共识协议的BFT机制。共识机制旨在确保各分布式节点交易信息的一致性和不可逆性。Libra采用BFT机制，即使三分之一节点发生故障，其依然可以确保网络正常运行。

　　3)采用梅克尔树的数据存储结构，确保存储交易数据的安全性。梅克尔树是在区块链(如比特币)中广泛使用的数据结构，可以高效、快速归纳和检验大规模数据完整性，只要树中任何一个节点被篡改就会出现校验失败。

　　Libra区块链从根本上来讲是一种采用区块链技术的数字货币。通过与法币、比特币、其他稳定币和Q币比较，我们得以理解Libra作为货币的特点。

　　1)发行机制方面，Libra是中心化的，即由Libra协会制定管理发行规则，这不同于比特币、稳定币USDT等数字货币，但是与法币和Q比相类似。

　　2)信用背书方面，Libra与稳定币USDT相似，均以资产储备为后盾，其中Libra以100%挂钩一篮子银行存款和短期政府债券，进一步实现币值稳定和增加信用。比特币完全无信用背书，法币和Q币依托国家信用。

　　3)发行数量方面，Libra无发行上限，与法币、稳定币USDT和Q币相似，不过比特币有2100万个发行上限。

　　4)流通范围来方面，Libra或以Facebook全球27亿用户为基础，逐步扩大流通范围。除美元外的法币基本只能在一个经济体境内流通，稳定币USDT主要用于购买其他数字货币，Q币流通范围仅限于购买腾讯服务。

　　Libra的推出是对数字货币的重大历史性突破，理解Libra的优势与挑战是判断其前景的关键。一方面Libra融合了区块链技术和比特币优势，升级技术和发行机制，实现了普惠金融。另一方面发行主体和国家监管风险对Libra推广构成挑战，尤其是Libra对货币体系冲击将削弱各国货币主权，不排除未来部分国家禁入Libra的可能。

　　基于区块链技术，比特币实现了无需中介、匿名性、点对点交易和上网即可******的特性，由此吸引了众多追捧者。Libra以区块链为底层技术，其不仅吸纳了比特币的优势，而且在编程语言和平台架构方面作了进一步的技术优化。

　　1)设计了Move编程语言，兼顾安全性与开发难度。Move语言不仅为生态参与者提供了便捷的开发环境，而且通过数字资产的机制设计保证了智能合约开发的安全性。

　　2)采用“联盟链+中央集权”的架构，满足各国监管层对抗违法行为的需求。与比特币的分散式架构不同，Libra采用集中式架构，所有交易由中央授权节点发起，生成包含交易时间、地点和方式信息的永久记录，因此可以支持监管部门对抗洗钱、避税等违规行为。

　　2018年12月，稳定币USDT总市值跃升至全球数字货币第5位，超过了莱特币、EOS等知名数字货币，表明市场对稳定币有强烈的需求。目前USDT占据稳定币市场80%以上份额，USDT由Tether公司发行，与美元1:1挂钩。

　　1)Libra发行主体间可相互制约，为数字货币的发行与流通提供内部监督。USDT是高度中心化的稳定币，Tether拥有发行或销毁USDT的一切权力。在缺乏监管的情况下，Tether已发生多次丑闻，涉及美元储备不透明、随意增发等问题。Libra采用了联盟链，由Facebook等多个知名企业节点发行，属于多中心化稳定币，成员之间的相互制约可提升市场对Libra的信任程度。

　　2)Libra挂钩一篮子货币，削弱了单一货币价格变动对币值稳定性的影响。USDT锚定美元，但是近几年其仍有剧烈的价格波动;Libra与一篮子法币挂钩，且会定期调整一篮子法币构成，以维持币值稳定。