任泽平：Libra或冲击货币体系、银行体系、资本市场(8)

　　未来企业或通过“Libra+ICO”进行融资，发展机遇与潜在风险并存。这一方面降低了融资门槛，提升了全球资本配置效率，助力项目快速募集合作伙伴共同拓展生态;另一方面置身监管之外使项目鱼龙混杂、良莠不齐，逆向选择和道德风险或破坏正常金融秩序，恶意炒作代币甚至会引发系统性金融风险。

　　面对Libra，中国应拥抱创新与挑战，鼓励中国央行推进数字货币研发，鼓励中国互联网企业与Libra加强合作。从长远角度，与其被动应对，不如主动出击，中国应重视数字货币和区块链技术带来的技术变革新机遇，由中国政府部门、腾讯阿里、重要金融机构等联合世界各国及相关企业推出全球性的数字货币Globra，中国在互联网金融和移动支付领域是领先于美国的，这对增强世界人民支付便利性、中国互联网科技实力、移动支付实力、人民币国家化、建立全球金融中心等具有战略意义。

　　一是看清治理体系后，拥抱Libra。监管部门应深入研究Libra的性质，密切关注其发展情况和战略方向。在2020年Libra正式发布后，监管部门需密切关注其发展运营情况、协会董事会成员及创始人组成、锚定货币的构成和占比等，分析其真实影响力和战略方向。一味拒绝不仅相当于放弃新技术的便利性，而且也会导致市场的无序发展。

　　二是加快推进央行发行数字货币进程，建立与Libra对称的新的货币体系。各国央行在央行数字货币的研发上都蓄势待发。2018年2月英国皇家铸币局推出了数字货币“皇家铸币局黄金(Royal Mint Gold，RMG)”;迪拜于2018年10月推出了用于支付政府和非政府服务费用的加密货币“emCash”。在2019年全国货币金银工作会议上，我国央行提出我国将在2019年深入推进央行数字货币的研发。央行发行数字货币有以下优势：第一，节约纸质货币的发行流通成本;第二，有利于提高货币政策的效率;第三，提高支付体系的效率;第四，相比于Libra等数字货币，央行数字货币的金融风险相对较低。

　　三是鼓励互联网企业发币，鼓励企业加入Libra，推动人民币纳入Libra的储备资产。我国互联网行业巨头腾讯、阿里巴巴等在区块链技术领域均有所开拓，并且互联网企业用户基础较好，法币潜力巨大。未来是否进行数字货币研发还取决于监管当局的态度。此外还可以鼓励我国互联网企业成为Libra合作伙伴，积极加入Libra协会理事会，参与重大政策或技术性决策的表决，推动人民币进入Libra储备资产。

　　Libra的出现进一步推动了信息技术与传统金融的深度融合，中国政府的金融监管绝不能固守过去“一刀切”的态度，而应当建立审慎包容的金融监管体制。

　　一是要加快推动数字货币发行与交易的法律体系建立，明确数字货币的合法地位、监管主体、监管制度和责任承担，在全面衡量风险的基础上，提高其立法层级，施行持续、精准监管。

　　二是要完善外汇管制制度，避免利用数字货币变相买卖外汇的行为。Libra可为用户提供便利的跨境支付并且与法币实现双向兑换，如持有者用美元购买Libra，再用Libra向另一经销商换取人民币。监管机构应当警惕数字货币成为逃避外汇管制的渠道。

　　三是要做好对中国外汇管理及人民币国际化影响的预防。Libra将加速资金跨境流通，为人民币本外币跨境资金管理带来压力。新一轮全球数字货币之争中，若中国能抓住机遇，形成人民币较强势的地位，则有利于人民币国际化目标的推进。面对Libra数字货币的挑战，我国金融监管机构应未雨绸缪，提出前瞻性预防和应对措施，防范热钱大进大出。